[MEDIA O NAS] Prawo.pl o sporze dotyczącym art. 109

Prawo.pl opisuje m.in. spór pomiędzy PZA a zarządcami VB Leasing i VB Leasing Automotive dotyczący prawa głosu z wierzytelności nabytych przez PZA już po otwarciu sanacji. Publikacja prezentuje stanowiska obu stron oraz opinie niezależnych ekspertów, które potwierdzają, że zagadnienie jest złożone, nie ma oczywistego rozstrzygnięcia i wymaga oceny właściwych organów sądowych.

Artykuł red. T. Ciechońskiego pokazuje również, że stawką sporu jest nie tylko prawo głosu, lecz także zakres wpływu PZA na kluczowe decyzje w postępowaniach, w tym plan restrukturyzacyjny.

Dlatego przedstawiamy szerszy prawny i ekonomiczny kontekst tej sprawy.

Fundamentem sprawnego państwa i gwarantem bezpieczeństwa obrotu gospodarczego są niezależne sądy. To one ostatecznie rozstrzygają, jak stosować prawo i gdzie przebiegają granice działania wszystkich uczestników rynku - także instytucji publicznych. Silne państwo to nie państwo bez sporów. To państwo, w którym spory rozstrzygają niezależne sądy, a prawo obowiązuje wszystkich.

W restrukturyzacji ma to szczególne znaczenie. Decyzje dotyczące stosowania art. 109 Prawa restrukturyzacyjnego mogą w praktyce określić zakres kontroli nad kluczowymi decyzjami w postępowaniach sanacyjnych. Dlatego tak istotne jest, aby o tych kwestiach rozstrzygały przepisy i sądy, a nie interes którejkolwiek ze stron.

Ten kontekst jest szczególnie istotny, ponieważ jedynym akcjonariuszem PZA jest Bankowy Fundusz Gwarancyjny (BFG). W odpowiedzi z 3 kwietnia 2025 r. na pismo zarządców spółek VBL BFG wskazywał na „potencjalnie likwidacyjny charakter układu”. Dziś prezes BFG publicznie wzmacnia narrację PZA, pomijając pytanie zasadnicze: do czego największy wierzyciel chce wykorzystać kontrolę nad postępowaniami - do dalszej sanacji przedsiębiorstw czy realizacji scenariusza likwidacyjnego? To pytanie ma konkretny wymiar ekonomiczny, o którym konsekwentnie informujemy.

Więcej: Sanacja w VB Leasing przynosi efekty | Z portfela strat do wartości. Finpulse S.A. rozwija biznes NPL w restrukturyzacji VB Leasing

Zarządcy VB Leasing i VB Leasing Automotive pozostają skoncentrowani na swoim ustawowym zadaniu: ochronie mas sanacyjnych i interesów ogółu wierzycieli. Efekty tej pracy są wymierne: ponad 5,8 mld zł kapitału i ponad 1 mld zł odsetek przekazanych podmiotom finansującym, w tym PZA oraz 1,13 mld zł VAT, przy jednoczesnej obsłudze ok. 27 tys. aktywnych umów. Kontynuacja działalności pozwala zachowywać wartość przedsiębiorstw, kończyć umowy i odzyskiwać należności. Ewentualny scenariusz likwidacyjny wymagałby natomiast uczciwej odpowiedzi na pytanie, jaka część tej wartości zostałaby utracona i kto poniósłby tego ekonomiczne konsekwencje.

Ocena działań podmiotów związanych z BFG nie jest przy tym wolna od poważnych wątpliwości prawnych. VB Leasing wygrał w I instancji z VeloBankiem, działającym wcześniej jako instytucja pomostowa BFG, sprawę dotyczącą blokady rachunków spółki. Sąd I instancji uznał tę blokadę za bezprawną i zasądził ponad 8,45 mln zł wraz z odsetkami oraz kosztami. Wyrok nie jest prawomocny, ale trudno go pominąć w dyskusji o wpływie działań podmiotów BFG na sytuację sanowanej spółki leasingowej.

Więcej: VB Leasing wygrywa 8,45 mln zł w sporze dotyczącym działań instytucji pomostowej BFG

Z kolei 26 maja 2026 r. zarządca VB Leasing wniósł przeciwko BFG pozew o zapłatę ponad 84,7 mln zł wraz z odsetkami. Roszczenie opiera się na zarzucie naruszenia zasady, zgodnie z którą wierzyciel nie powinien znaleźć się wskutek przymusowej restrukturyzacji Idea Banku w sytuacji gorszej niż w przypadku jego upadłości. Sprawa oczekuje na rozstrzygnięcie sądu.

Więcej: VB Leasing pozywa BFG na 84,7 mln zł. Sąd oceni skutki resolution Idea Banku

Te postępowania nie przesądzają oceny wszystkich działań BFG, jednak wskazują, że Fundusz nie jest w tej historii neutralnym obserwatorem, a prawne i ekonomiczne skutki podejmowanych przez niego decyzji podlegają kontroli sądowej.

Zarządcy VB Leasing i VB Leasing Automotive mają obowiązek chronić masy sanacyjne, stosować wszystkie przepisy Prawa restrukturyzacyjnego – w tym art. 109 – oraz działać na rzecz ogółu wierzycieli.

Zachęcamy do lektury artykułu red. Tomasza Ciechońskiego w serwisie prawo.pl: Restrukturyzacja VB Leasing: spór zarządcy z PZA